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长华汽车家族持股96%涉一系列风险 拟募投项目停摆为何
发布日期:2020-06-04 06:07   来源:未知   阅读:

疫情期间,全国汽车销量大幅度下滑,但长华汽车却选择在这样的市场行情上市,如此逆风而行,未来前途几何?值得注意的是,公司董事长王长土及王庆父子直接及间接持股控制公司96%的股份,为公司共同实际控制人。这样情况之下,未来如何保障广大投资者利益?

《投资者网》向劲静

疫情期间,全国汽车的销量出现大幅度下滑。中国汽车工业协会表示,乐观估计,如果国内及海外疫情得到有效控制,预计今年国内汽车市场销量下滑15%;悲观估计,如果海外疫情继续蔓延,预计国内汽车市场销量下滑25%。

然而,浙江长华汽车零部件股份有限公司(下称“长华汽车”)却选择在这样的市场行情下上市。而最关键的是,长华汽车的业绩也遭遇到前所未有的瓶颈,其主营业务的毛利率和净资产收益率也都出现双双下滑的现象。如此情况下,公司未来到底有多少胜算?

盈利指标持续下滑为哪般

长华汽车成立于1993年11月,主要从事汽车金属零部件的研发、生产、销售,长华汽车现已形成了以紧固件、冲焊件为核心的两大产品体系。其主要客户为国内整车制造厂商,包括东风本田、一汽-大众、上汽通用、广汽、日产等合资及自主品牌整车厂。

据其2020年更新的招股书披露,该公司拟募集资金6.67亿元用于四个项目,分别是汽车冲焊件(武汉)生产基地建设项目、汽车紧固件技术升级改造及扩产项目、补充营运资金项目、研发中心改造升级项目。

招股书内容显示,长华汽车的武汉项目计划建设期36个月,从T+2第一季度开始进入试生产年,到T+3年完全达产。环评报告显示,项目已于2018年9月开工建设,预计投产日期是2019年7月。可如今,正值疫情期间,该项目也处于停摆当中。后续的生产情况也将成为未知数,这是否会影响公司上市进程?

最关键的是,长华汽车自身的业绩也遭受到前所未有的瓶颈。

招股书数据显示,2016年至2019年上半年,公司营业收入分别为12.28亿元、15.01亿元、15.18亿元、6.68亿元,其中2017和2018年长华汽车营业收入增速分别为的22.23%、1.13%,按此发展趋势,2019年的增速可能为负数。

此外,公司同期归母净利润分别为2.26亿元、2.61亿元、2.29亿元、0.82亿元,其中2017-2018年净利润增速分别为的15.49%、-12.26%。

如此状况下去,长华汽车倘若上市,如何能够保障业绩的持续增长?

公司的相关人士对《投资者网》称:“公司业绩变动受下游整车市场景气度的波动、客户产品结构变化、人力成本上升及研发支出增加等因素的影响。业绩提升依赖于公司为客户提供优质的产品和服务,持续开发客户所需新产品,持续提升客户满意度,是公司发展的重要方向。”

此外,长华汽车营业务毛利率与净资产收益率也双双下滑。招股书显示,2016年至2019年上半年长华汽车的主营业务毛利率分别为29.24%、26.04%、25.16%、22.29%,同期公司的净资产收益率分别为22.56%、22.21%、19.06%、5.94%,均呈现下降趋势。那么,造成该公司盈利指标不断下滑的主要原因有哪些?

“公司毛利率下降主要系因为原材料和单位人工成本上升的因素。2016年以来钢材价格总体呈快速上涨,导致公司产品成本的上升和毛利率的下降。”长华汽车相关人士表示。

家族持股96%风险如何防

值得注意的是,长华汽车的董事长王长土及王庆父子直接及间接持股控制公司96%的股份,为公司共同实际控制人。

具体来看,本次发行前,王长土直接持有公司22680万股股份,占公司总股本的60.84%,系公司控股股东。王庆直接持有公司9720万股,占公司总股本的25.92%。王长土、王庆父子合计直接持有公司32400万股股份,占公司总股本的86.4%。

另外就是,宁波长宏持有公司3600万股,占公司总股本的9.6%,王长土为宁波长宏执行事务合伙人,王长土、王庆合计持有宁波长宏73.53%的出资份额。如此算来王氏父子持股96%,这样的家族式持股,倘若上市之后,在面临重大决策之时,公司如何保障投资者利益?

为此,长华汽车表示:“公司已经建立起较为健全的公司治理结构,能保证公司财务的独立性和内部控制制度的有效实行。”

话虽如此,但还有一些引人注意的现象。据天眼查显示,长华汽车零部件股份有限公司作为实控人王长土名下有13家公司,个人牵涉周边风险189条,并收到预警提示达84条。

其中法律诉讼近百条,包含因金融借款合同纠纷而起诉其他人或公司,或因小额借款合同纠纷而被起诉,以及因生命权、健康权、身体权纠纷而被他人或公司起诉等等。而王庆名下公司有8家,周边风险信息33条。那么,这一系列的风险提示是否会影响公司的上市进程?

“报告期内,公司不存在重大违法违规行为,也未受到国家行政及行业主管部门的重大处罚。”长华汽车相关人士如是表示,但在这样的背景之下,长华汽车仍坚持上市,最终胜算几何,尚且难定。(思维财经出品)■